2025年，蔚来、小鹏、理想全年交付量分别达32.6万辆、42.9万辆和40.6万辆，虽远低于比亚迪、吉利等传统车企超百万辆的规模，但均创历史新高或保持高位。更重要的是，三家企业已初步实现自我造血：蔚来三季度毛利率13.9%、现金储备367亿元；小鹏毛利率突破20%，现金储备近484亿元；理想虽短期亏损，但剔除召回影响后毛利率仍达20.4%。业内分析指出，传统车企更倾向整合内部新能源品牌（如吉利合并极氪），而非高价收购已具独立能力的蔚小理。凭借换电网络、全栈自研智驾、用户生态等独特壁垒，以及加速推进的全球化布局，蔚小理正从“生存”转向“高质量竞争”，有望挺进下一个五年。
