大众汽车与其合作伙伴国轩高科正在就西班牙瓦伦西亚电池工厂的潜在股权合作进行深入探讨。该工厂由大众旗下电池公司PowerCo运营，预计于2026年年底开始生产并逐步提升产能。据西班牙行业媒体报道，国轩高科管理层已赴项目现场进行评估，双方可能围绕该工厂成立合资企业。
目前，双方尚未就交易结构、持股比例或是否最终达成协议作出确认。PowerCo表示，公司持续评估包括合作在内的各类战略机会，但无意放弃对工厂的控制权；国轩高科暂未就此发表评论。 大众通过设立PowerCo旨在构建欧洲本地电池生产能力。在瓦伦西亚项目临近投产阶段引入具备量产经验的合作伙伴，理论上有助于降低供应链采购、制造良率及产品迭代等方面的风险。但此类合作也涉及技术共享、控制权分配及长期订单安排，需建立清晰的治理结构。 国轩高科与大众此前已有资本和产业层面的合作关系。若参与该欧洲工厂项目，国轩高科有望拓展海外销售渠道，并将其在中国积累的电池制造体系能力融入欧洲本地生产。
不过，由于欧洲本地法规及生产要求不同于中国，相关经验无法完全复制，中国企业需承担更复杂的本地运营责任。 对大众而言，与成熟电池企业合作可在资本投入纪律与电池自主可控之间寻求平衡。完全自建工厂有利于掌控技术路线，但面临较高投入和执行压力；共建模式虽可分担风险，但也需协调多方利益及知识产权边界。
当前，欧洲多个电池项目正面临融资、成本控制和产能爬坡等挑战。随着市场增速变化，电池制造对持续投资、稳定订单、高产能利用率及成熟工艺管理的要求日益凸显。行业趋势可能从单一企业垂直整合转向由车企、电池企业和地方产业资本共同参与的协作模式。本地化不仅涉及工厂选址，更依赖配套能力以保障成本竞争力。中国供应链企业进入欧洲有助于补足部分能力缺口，但需同步构建本地采购体系。 瓦伦西亚项目的最终安排仍有待官方正式公告，但当前谈判反映出全球电池产业边界正在演变，车企与电池企业的合作关系或将进一步深化为战略协作。
